Básicamente es una forma de almacenar variables (sean simples, arrays e incluso objetos) de modo temporal en el servidor. No así como las cookies q se almacenan en el cliente (PC del usuario).

Estas variables se guardan en el servidor en un fichero que se crea en el momento de que almacenamos una variable. La ubicación la determina la directiva de php.ini session.save_paht.

El nombre que se le da a ese fichero creado es: sess_asdf234arfae34q (similar) donde el "código" que hay despues de _ es lo que denominan "SID" Identificador Unico de Sessión.